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美元、美债、金价、油价间有何内在逻辑?

时间:2018-04-28 11:32:28 来源:本站 阅读:3070265次

  利率显著上行应有利于美元走强;但2018年初以来这一关系失效了,原因可能是受到他因的影响,外资净抛售美债是原因之一,外资抛售美债,既会加剧利率的上行,又不利于美元走强,从而造成美债利率上行没有伴随着美元走强。外资抛售美债和油价上涨、通胀上行之下的美债调整、离岸美元荒有关。套息交易需以外汇掉期的方式对冲汇率风险,而外汇掉期的定价基准即是LIBOR,因此美元荒可能显著抬升套息交易成本,引发套息交易部分逆转,国债作为资产端被抛售。近期,LIBOR上行明显放缓,意味着套息交易具备回归的条件,利差与美元指数的关系或有恢复,推动美元走强。

  CPI影响巨大,这又构成了美债利率显著上行的重要原因。

  

  “贸易战”在胶着中传来积极进展,美方有望来华磋商,但同时,从华为、中兴遭美调查来看,“贸易战”及其背后的目的大有长期化的意味。在此背景下,风险偏好明显回升,体现为全球范围内的股涨债跌。

  中国股债表现与全球市场背离,A股跌幅居前,中国国债涨幅居首,虽然一定程度反映了降准等更为宽松的货币政策信号,但综合股债来看,也反映了对经济的悲观预期。

  

  

  

  

  

  农产品价格调整

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  

  一季度新加坡经济同比增长4.3%,高于去年第四季度3.6%的增速。按行业来看,第一季度制造业同比增长10.1%,建筑业同比萎缩4.4%,服务业同比增长3.8%,制造业是超预期增长的重要动力。

  新加坡金管局发布半年一次的货币政策声明,决定让新元汇率政策从长达两年的对一篮子货币不升值调整为稳步升值,金管局这一举措是对经济复苏的认可和对通胀压力的担忧。

  一季度越南GDP同比增长7.38%,为10年来最高增幅。农林水产业同比增4.05%,贡献0.46个百分点;工业及建筑业增长9.7%,贡献3.39个百分点;服务业增长6.7%,贡献2.75个百分点;工业和建筑业增长同样最为强劲。

  

(责任编辑:DF302)

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