设为首页 - 加入收藏 - 网站地图
当前位置:首页 > 行业人物 > 正文

长江策略:三大原因促使近期投资者会更注重交易

时间:2018-04-16 07:42:36 来源:本站 阅读:3067143次
摘要 2017年的“一边倒”行情使得投资者担心风格投资成为主线。因此当短期情绪“一边倒”时,容易过度演绎风格投资。

  上证50上涨25.08%、沪深300上涨21.78%),中小市值股票表现较差(中证500微幅下跌0.20%、创业板指下跌10.67%)。房地产银行为首的价值风格领涨,并在不足一个月的时间里(1月1日至1月24日),涨幅分别达到16.88%和14.19%。后来随着经济下行预期的增强,市场短暂调整,创业板快速反弹,市场风格迅速切换为成长,2月9日至今的创业板的涨幅达到11.16%,计算机板块涨幅达到23.22%,价值板块则表现较弱。因此,在对风格投资极度追求的市场情绪下,投资者随风格而转换较快并且容易造成对于风格的过度投资。

  1.2

  不同板块模糊的景气趋势使得投资者预期并不稳定

  工业增加值同比增速保持较高的趋势一致性。但经过2017年的上涨,当前沪深300指数相比中小创仍具有估值优势。考虑当前估值自2007年以来至今(剔除2015年)所处的历史分位数水平,沪深300指数仍明显低于中小企业板及创业板。

  温氏股份乐视网后创业板2018年一季度预告增速为37.64%,提升23.06个百分点。但我们认为一季报创业板盈利大幅提升的原因与光线传媒华谊兄弟2018年一季报业绩预告同比高增长有较大关系。在对创业板指、创业板综及创业板50指数分别剔除温氏股份、乐视网及光线传媒、华谊兄弟后,我们发现创业板指一季报业绩较年报下滑1.26个百分点,而创业板50指数一季报业绩则较年报大幅下滑7.87个百分点。

  1.3

  经济与流动性的预期反复使得投资者对季度性行情缺乏方向共识

  中国建筑披露新开工面积及新签合同额则分别实现同比增速1.79%、35.48%。中游方面,今年1-2月水泥产量同比增速较高,反映下游企业开工需求仍较好,水泥厂商生产意愿较足。

  行业配置:关注大金融及军工板块投资机会

  行业配置方面,关注大金融+军工板块投资机会。在经历了前期市场的调整后,目前行业整体的估值朝着相对更加合理的方向发展。整体上我们认为应该继续坚持淡化风格、深化价值,沿着景气主线均衡配置。而大金融板块在经历了前期的市场调整之后,目前估值已经回归到合理区间,板块景气则具有一定的确定性,同时龙头也利好于政策的落地,是价值板块中的不二选择。弹性品种则首推军工板块,军工板块目前的估值与配置均处于底部,基本面预期将会有环比改善,同时也将受益于政策的推动。同时关注估值显著偏低的周期板块。

  

  除了大金融板块之外,其他板块需要澳门金沙网上娱乐的自下而上寻找投资的结构性机会。弹性品种我们首推军工板块,军工板块目前的估值与配置均处于底部,基本面预期将会有环比改善,同时也将受益于政策的推动。同时关注估值显著偏低的周期板块。

  

  主题配置:关注改革开放、供给侧结构性改革补短板、北斗以及PPP等

  

(责任编辑:DF078)

摘要:集美万达,集美社,集美舍,集菌仪,黄油是什么做的,黄英珉,黄忆慈
顶一下
踩一下
TAGS标签:集美万达,集美社,集美舍,集菌仪,黄油是什么做的,黄英珉,黄忆慈