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任泽平:通胀温和企业盈利改善 加息预期引发全球市场动荡

时间:2018-02-10 09:05:21 来源:本站 阅读:3033272次
摘要 近期美国股债双杀,并波及欧洲、日本、中国等市场,根本原因是经济持续复苏、油价上涨和特朗普新政引发的通胀预期升温以及货币政策收紧预期,至于量化交易和盈利盘积累调整压力等澳门金沙网上娱乐地是技术层面。

  2018年1月CPI同比1.5%,预期1.5%,前值1.8%;中国1月PPI同比4.3%,预期4.4%,前值4.9%。

  油价上涨、PPI向CPI传导、猪周期向上预期等,同时金融监管加强、影子银行缩表、财政整顿等抑制经济活动和通胀。利率过高抑制经济活动并刺破高杠杆部门的金融结构脆弱性。目前来看,美国仍处在加息的上半场,货币政策边际收紧但利率水平和金融条件仍处在比较宽松环境。同时,2009年以来美国这一轮采取了“宽货币+严监管”的政策组合,有助于控制金融结构的脆弱性并拉长经济复苏时间。

  

  

  

  GDP增速的情况历史上少见,然而主要收缩因子来自金融去杠杆,减少金融部门内部资金循环和嵌套,有利于形成稳定的货币派生环境。资管新规征求意见稿发布后,金融监管进入重点整治新阶段,防范化解金融风险作为三大攻坚战之首,2018年将继续深化,货币层面有助于通胀保持稳定。

(责任编辑:DF078)

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